上周五，成都市物價局舉行了成都中心城區(qū)居民生活用水價格調整方案聽證會。由消費者代表、經營者代表及洗浴行業(yè)、洗車行業(yè)代表等共計27位聽證代表參加了此次聽證，除1位代表建議緩行，少數代表表示"有條件同意上調"外，其他代表均未提出反對意見。據悉，成都水價上調將分兩次到位，有業(yè)內人士認為，成都水價上調后，作為擁有成都興蓉投資有限公司股權，進而擁有成都市排水有限責任公司股權的上市公司*ST清洗（000598），有望產生中長期利好性影響。
成都水價上調將分兩次到位
在此次價格調整聽證會前，成都市物價局制定了成都市中心城區(qū)居民生活用水價格調整方案。該方案顯示，成都市居民生活用水終端價格每噸上調0.70元，兩年分步調整到位。其中：從2010年6月1日起，自來水每噸由1.35元調為1.70元（含水利工程水價0.21元/噸）；從2011年1月1日起，自來水每噸由1.70元調為1.95元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由0.80元調為0.90元。
特種用水價格分為三檔；自2010年6月1日起調整如下：洗浴行業(yè)用水（指桑拿、浴室、浴足等）終端價格每噸由6.70元調為15.00元，其中，自來水每噸由5.00元調為10.50元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由1.70元調為4.50元；洗車行業(yè)用水終端價格每噸由7.50元調為10.00元，其中，自來水每噸由5.50元調為6.60元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由2.00元調為3.40元；其它特種用水（指娛樂業(yè)、美容、茶樓、釀酒、飲料業(yè)、飲用水制造，包括純凈水、煙草加工等）終端價格每噸由6.70元調為7.50元，其中，自來水每噸由5.00元調為5.70元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由1.70元調為1.80元。
或增厚中長期業(yè)績
去年8月，原名藍星清洗的*ST清洗進行重大資產重組，并注入成都興蓉投資有限公司全部資產，而興蓉公司以所持成都市排水有限責任公司的全部股權，與藍星清洗持有的全部資產和負債進行置換，置入資產超出置出資產價值的差額部分，由興蓉公司認購藍星清洗新非公開發(fā)行的全部股份。那么，此次成都水價上調，對*ST清洗的未來業(yè)績將產生多大的影響?
銀河證券研究中心認為，從短期看，對其業(yè)績影響有限。因為目前污水處理企業(yè)的盈利模式為，通過"政府采購"模式，使污水處理企業(yè)獲取成本補償并從中獲利。而成都市此次水價上漲只是減輕地方政府采購污水處理的成本，企業(yè)難以獲得直接利益。
不過，銀河證券研究中心同時認為，從中長期來看，水價上漲將增強公司與政府對污水處理費的議價能力。國家發(fā)改委在2010年二季度價格形勢報告中稱，水、電、油、天然氣等價格將一定幅度上漲。在2009年底成都市物價局召開的非居民水價調整聽證會上傳出消息稱，非居民生活用水價格擬在未來三年逐步調整到4.30元/噸。因此，從中長期看，水價上漲趨勢將有助于穩(wěn)定甚或提高公司盈利水平。
污水處理成本中固定資產折舊的比重較高，提高產能利用率可以有效降低污水單位處理成本、實現規(guī)模效應。根據成都市政府2008年頒布的《關于加強全市城鎮(zhèn)污水處理廠建設和管理的實施意見》中的相關要求，2010年底前中心城區(qū)污水處理率達到90％以上，郊區(qū)（市）縣城鎮(zhèn)污水處理率達到70％以上，并實現中心城區(qū)污水收集率達到95％以上，成都市中心城區(qū)現有產能無法滿足遠期需求，因此，預計產能將至少保持4%的年增長率。
一季度公司實現營業(yè)收入1.39億元，同比增加4.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5278萬元，同比增加2.82%；基本每股收益0.13元，同比減少23.53%，按照增發(fā)前3.02億股本計算，攤薄每股收益為0.17元。
銀河證券研究中心預測公司2010-2011年的營業(yè)收入分別為5.8億元、6.4億元，EPS分別為0.53元、0.67元，對應市盈率分別為36.6倍和29倍。公司合理的相對PE區(qū)間為30-40倍，同時考慮到公司的高成長性和弱周期性，可以給予公司一定的溢價空間。（楊成萬）
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